Профессиональная карьераСтевананачаласьв 2008 году в клубе «Мега Визура» (Сербия). В апреле 2010-го он подписал контракт с сербским грандом «Црвена Звезда», но уже в ноябре вернулся обратно в «Визуру», где провел остаток сезона.

В сезоне 2011-2012 Стеван защищал цвета турецкого клуба «Анталья». В июле 2012-го подписал двухлетний контракт с итальянским клубом «ЮвеКазерта», но покинул его спустя год. В 2013-м в составе литовского клуба «Летувос Ритас» Стеван впервые попробовал свои силы в Единой Лиге ВТБ и смог дойти до полуфинала. Поход за чемпионством был прерван «Нижним Новгородом».

В 2014 году для Стевана начался испанский период. В составе «Сарагосы» он провел три сезона и завоевал звание одного из лидеров красно-белых как в матчах Лиги Эндеса, так и Еврокубке. В сезоне 2016-2017 Еловац стал лучшим игроком восьмой недели чемпионата и MVP ноября.

В июле 2017 года подписал контракт с БК «Нижний Новгород»на один год.